随着清洁电器行业龙头陆续发布旗舰新品，市场关注焦点再次聚集于行业创新与技术进步。

  近日，石头科技（688169.SH）推出扫地机器人新品P10S Pro与P10S，这是石头热销爆款P系列的升级产品。据了解，石头新品不仅融合“双臂”设计与自维护双螺旋清扫系统，死角清洁更进一步，还创新性地设计了迷你基站，自然适配家居设计。石头将行业最先进的技术融入超高的性价比的P系列，不仅提升了产品竞争力，也让石头的新品有望迅速占据行业高地。

  据德邦证券对国内家电重点公司估值多个方面数据显示，2024年年初至2月8日，石头科技的股价涨幅达14.8%，位居德邦家电重点估值公司股价涨幅前三。

  此外，德邦证券对小家电板块公司销售数据调研显示，石头科技2023年12月和2023年第四季度的线下销售额有大幅度的增加，分别同比增长300%和409%；同时期的线上销售额也分别同比增长14%和35%。根据奥维云网数据，公司2023年销售额市场占有率同比提升3个百分点至24%。

  事实上，2023年以来国内扫地机器人行业出现增长放缓的现象，不过这主要是国内扫地机器人的非自清洁产品在2023年销量下滑约40%，放缓了行业整体增速，但自清洁产品仍保持快速增长态势。据奥维云网多个方面数据显示，2022和2023年自清洁扫地机产品销量增速分别为75%和20%，占行业总量的67%和81%，自清洁产品在性价比大幅度的提高、口碑不间断地积累的背景下在持续放量增长。其中，石头科技通过技术降本，持续迭代产品并上市新品，有望凭借高质价比产品以实现份额持续提升。

  在全球市场方面，石头科技海外市场同样表现亮眼。以美亚市场为例，魔镜多个方面数据显示，美亚1月扫地机行业销额同比增加1.5%，达到6249.3万美元；销量为4.1万台，同比降低了5.6%。其中，石头科技销额同比增长89.6%，达到1476.9万美元，销量大幅度增长了85.8%，达到3.6万台，销额市占率达到23.6%，超越iRobot成为美亚市场的第一。

  开源证券认为，美国线下渠道以中低端单集尘产品为主，石头科技已进驻Target近200家门店、拓展空间大，看好依托产品创新和渠道突破，未来看好石头科技持续抢占海外全能基站扫地机渗透率提升机遇。

  在产品力和市场渗透上的双线发力，让石头科技在内需修复趋势和海外需求的双重利好下，在业绩方面显示出了强劲的增长。

  根据今年1月下旬石头科技发布的2023年度业绩预增公告显示，石头科技预计公司净利润将达到20亿至22亿元，同比增幅高达68.99%至85.89%；业绩预告同时显示，公司境外收入实现较快增长。记者翻阅历年财报数据发现，石头科技自2023年第二季度起，单季度归母净利润规模连续突破历史上最新的记录，且2023年度归母净利润也达到2019年以来最高值。

  对此，海通国际认为，扫地机具备与白电相似的两个优秀特征，即长坡厚雪及良好的竞争格局。石头科技作为行业全球领军企业，将充分受益行业的成长。海通国际进一步分析，海外市场量价齐升，中资品牌仍有渠道扩张、份额提升、结构升级的红利。中资有突出贡献的公司将持续引领技术升级迭代，产品竞争优势愈发明显，全球市占率持续大幅度的提高。同时，随着中资品牌渠道的持续扩张，石头科技的份额仍有大幅度的提高的空间。除了销量的大幅度增长，在中资品牌的引领推动下，海外产品近年产品结构升级带动行业均价的持续走高。

  值得注意的是，德邦证券对石头科技未来三年的公司价值和潜在投资回报给出了良好预期，归母净利润的未来三年给出20.8亿元-27.7亿元的价值预期，同时给出归母净利润增速的2位数正增长预期，并基于行业的成长性和石头科技的竞争优势给予石头科技2024年23E-25E持续正数值的PE估值预期（市盈率），其对应预估的PE为21倍、18倍和15倍。

  随着中国扫地机品牌在全球产品力的持续提升和份额增长，国内企业在市场空间拓宽以及国内政策利好的大环境下将迎来更多机遇，尤其是如石头科技等的科技家电头部企业，在具备创造新兴事物的能力和强市场竞争力的基础上将在2024年以“加速度”的姿势引领行业展开新一轮增长。